Evropská komise vydá dluhopisy EU v hodnotě 90 miliard eur

Evropská komise vydá dluhopisy EU v hodnotě 90 miliard eur

Komise má v úmyslu vydat v první polovině roku 2025 (H1), tedy od ledna do června 2025, dluhopisy EU v hodnotě až 90 miliard EUR. Plán financování Komise na 1. pololetí 2025 navazuje na emisní program z roku 2024, během něhož EU získala 138 miliard EUR v dlouhodobých fondech.

Prostředky získané Evropskou komisí prostřednictvím emisí dluhopisů EU nadále podporují zotavení EU z pandemie koronaviru, posilují odolnost její ekonomiky a podporují sousední partnery EU, zejména Ukrajinu a západní Balkán.

Tyto rozsáhlé výpůjční operace posílí trh s dluhopisy EU a zároveň zaručí trvalou podporu politikám financovaným prostřednictvím emisí dluhopisů EU. Kromě dlouhodobých finančních operací bude Komise nadále vydávat krátkodobé dluhopisy EU jako doplněk svých finančních operací.

V roce 2024 byl v souladu s ohlášeným plánem realizován nejvyšší roční objem emisí, jaký kdy EU uskutečnila. Kromě toho se EU v roce 2024 stala pátým největším emitentem zelených dluhopisů na světě s více než 68 miliardami eur v oběhu v rámci zelených dluhopisů NextGenerationEU (NGEU) a nyní je na cestě stát se největším globálním emitentem zelených dluhopisů.

Nedávno zveřejněná zpráva o dopadu a alokaci zelených dluhopisů NGEU potvrdila roli EU jako globálního lídra v oblasti udržitelného financování. Jak zpráva dokládá, plná realizace zelených investic financovaných prostřednictvím zelených dluhopisů NGEU by mohla vést ke snížení emisí skleníkových plynů v EU o 55 milionů tun ročně, což odpovídá 1,5 % všech emisí skleníkových plynů.

Pro rok 2025 jako celek Komise předpokládá emisi dluhopisů EU v hodnotě přibližně 160 miliard EUR, čímž zajistí konzistentní podporu svých programů založených na půjčkách.

Souvislosti

Na základě mandátů v rámci několika výpůjčních programů si Komise jménem EU půjčuje finanční prostředky na mezinárodních kapitálových trzích a vyplácí je členským státům a třetím zemím. Podle Smluv o EU jsou všechny členské státy právně zavázány přispívat do rozpočtu EU, který zaručuje výpůjčky EU.

Namísto vydávání dluhopisů pro konkrétní programy se samostatným označením začala Komise v roce 2023 vydávat dluhopisy EU pod jednotnou značkou (jednotný přístup k financování). Přidělování výnosů z těchto dluhopisů s jednotnou značkou vychází z procesů popsaných v platných dohodách pro příslušné programy.

Objem dluhopisů EU v oběhu nyní činí více než 580 miliard EUR, z toho více než 420 miliard EUR v rámci jednotného přístupu k financování EU. Úspěšnému provádění emisí EU výrazně napomáhá rostoucí tržní akceptace dluhopisů EU jako velkých, likvidních a vysoce kvalitních aktiv. V říjnu 2024 učinila EU další významný krok na podporu tržního ekosystému pro dluhopisy EU a likvidity sekundárního trhu otevřením repo operace, která pomáhá primárním dealerům EU zveřejňovat ceny dluhopisů EU na podporu jejich likvidity.

Do začátku prosince 2024 bylo v rámci programu NGEU vyplaceno celkem téměř 330 miliard EUR prostředků získaných z výpůjčních operací. V roce 2024 proběhly také výpůjční operace financující Ukrajinu v rámci ukrajinského nástroje (do roku 2024 bylo vyplaceno více než 10 miliard eur) a členské státy schválily mimořádnou půjčku v rámci makrofinanční pomoci (MFA) v rámci dohody s partnery z G7. Kromě toho byly dohodnuty nové politiky financované prostřednictvím emise dluhopisů EU na podporu kandidátských států v rámci investičního nástroje pro západní Balkán a sousedních zemí (např. Egypta a Jordánska).

EU rovněž pokračovala v pravidelném vydávání poukázek EU se splatností tři a šest měsíců, které doplňují dlouhodobé výpůjční aktivity.  Výše krátkodobého dluhu nyní činí 25,3 miliardy EUR.

EUR, zatímco nová čistá emise dluhopisů pro největší program založený na výpůjčkách – NGEU – bude ukončena do konce roku 2026, kombinace refinancování dluhu, který je v době splatnosti, a financování dluhopisů pro ostatní politiky zajistí silnou přítomnost EU na trhu v dohledné budoucnosti. Komise bude rovněž pokračovat ve vydávání zelených dluhopisů NGEU, které v současné době dosahují celkové výše 68 miliard EUR, s cílem financovat zelenou složku nástroje pro obnovu a zvýšení odolnosti.

TZ